大基建“再出发”！国务院力挺基建项目建设

    日前，国务院常务会议提出，要引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求；对必要的在建项目要避免资金断供、工程烂尾；加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度，在推动在建基础设施项目上早见成效。

    虽然今年上半年我国基础设施投资增速放缓，但专业人士表示，下半年无论一般债券还是专项债券都有很大的发行空间，而发行进度的加快，将有助于完成年初制定的投资目标。

基建投资增速放缓

    国家统计局数据显示，上半年，我国基础设施投资增速下滑较快，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）增速同比增长7.3%，比1-5月份回落2.1个百分点，去年同期增速为21.1%。
    多个省份出现负增长的情况。比如，天津1-6月基础设施投资同比下降44.6%，山西省1-5月基础设施投资（不含电力）308.8亿元，下降11.4%；湖南省1-5月基础设施投资同比下降4.6%。
    值得关注的是，2017年全年我国基础设施投资增速为19%。目前为何从两位数增长跌落？
7月16日，国家统计局新闻发言人毛盛勇在国务院新闻办举行的新闻发布会上表示：“第一，过去这么多年，中国的基础设施投资持续保持在一个高位，20%以上的增长速度保持了很多年，大家到各个地方走一走、看一看，会发现基础设施建设取得了长足的进步。从这个角度来讲，当前基础设施投资的需求和过去相比没有那么强烈了。”
    此外，毛盛勇指出，中央从防范化解重大风险的角度出发，对项目的合规性、合理性，包括社会效益和经济效益进行综合评判，对项目包括PPP项目，加强了合规性校验。通过这些手段，下半年一些合规的项目可能会加快落地进度。

坚持不搞“大水漫灌”式强刺激
    国务院常务会议定调了下半年的货币政策和财政政策。会议要求保持宏观政策稳定，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激。财政金融政策要协同发力，更有效服务实体经济，更有力服务宏观大局。

土储公路棚改将是发力方向

    7月23日国务院常务会议的部署将推动部分基础设施项目的建设。
    会议要求，要加强相关方面衔接，加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度，在推动在建基础设施项目上早见成效。
    根据今年政府工作报告，2018年地方财政赤字安排8300亿元，专项债券安排1.35万亿元。
    地方政府专项债主要有土地储备、收费公路、棚改以及其他项目收益债等品种，专家称，未来专项债的加快发行会为地方基建筹集资金。目前专项债主要分为土储债、公路债和棚改债，这三个领域将是基建发力的重要方向。

保障融资平台合理融资

    常务会议要求，要有效保障在建项目资金需求。督促地方盘活财政存量资金，引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求，对必要的在建项目要避免资金断供、工程烂尾。
    此举被市场普遍解读为稳定基建投资的工作之一。专家认为，这一轮对基建投资开的是地方政府专项债和融资平台贷款两个正门，前者是年初就确定的1.35万亿元规模，没有额外增加，只是加快进度；后者要受银行资本充足率的约束，其实很难大幅扩张。
    此外，当前融资平台正在面临转型，按市场化原则保障融资平台合理融资需求，指的是融资平台作为企业，为自己的项目进行规范、合理的融资，金融机构应该满足。